หุ้น ipo ปี 2012-2013

หุ้น ipo ผมลองสรุปหุ้น ipo ในรอบ 1-2 ปีเล่นๆนะครับ

ผมไม่มีหุ้นเหล่านี้ไม่ได้ช็อตหุ้นเหล่านี้ไว้ ไม่ได้ประโยชน์อะไร

แค่เขียนเป็นการจดบันทึกเอาไว้เล่นๆ แชร์ให้อ่านเฉยๆ

1.ธุรกิจสายการบิน เป็นที่รู้กันว่าธุรกิจ lcc หรือ low cost มีการเติบโตมากกว่า
การบินดั้งเดิมแบบ การบินไทยเยอะ ลองดูจากตัวเลขยอดขายของ
nok aav thai เทียบกันก็คงเห็นได้ไม่ยาก ธุรกิจนี้ถือว่าอยู่ในจุดที่เรียกว่า

high market growth,increase market share ได้
แต่ทำไม pe ค่อนข้างต่ำหลายคนอาจจะคิดว่าเป็นโอกาสซื้อ
แต่ธุรกิจนี้มีการแข่งขันที่รุนแรงพอควร การที่ nok aav เข้ามา ipo
ก็ได้เงินไปเช่าเครื่องบินกันอีกไม่ใช่น้อย ความต้องการจะโตรองรับ demand เหล่านี้ทันหรือไหม
และต้นทุนของบริษัทสายการบินที่สำคัญเลยคือ ค่าน้ำมัน ซึ่งถ้าน้ำมันขึ้นแรงๆ ขาดทุนได้ไม่ยาก
(ลองอ่าน sensitivity analysis น้ำมันของโบรกดูได้) นอกจากนี้ธุรกิจเหล่านี้ลงทุนสูงทำให้ปันผลสูงๆได้ยาก

2.หุ้นพีอีสุดแพงอย่าง vgi vgi นั้นตอนเข้าตลาดก็ว่าราคาแพงแล้ว แต่เหลือเชื่อที่วิ่งมาราคานี้ได้ภายในปีเดียว ผมว่า vgi นั้นค่อนข้างจะเป็น perfect stock เพราะว่า บริษัทอยู่ในอุตสาหกรรมที่โตสูงคือ transit ,in store media การที่ bts จะทำส่วนต่อขยายเมื่อจำนวนคนขึ้น bts เพิ่ม vgi จะสามารถขึ้นค่าโฆษณาได้มากกว่าและทำให้ margin กระโดด vgi มีแชร์ของอุตสาหกรรมสูง และ เป็นบริษัทที่โตต่อโดยใช้ capex น้อย ซึ่งจุดนี้ต่างจากธุรกิจสายการบิน ทำให้คนลงทุนคาดว่า vgi จะสามารถ pay out ratio ออกมาได้สูงมากในอนาคตจึงให้พีอีสูง โดยส่วนตัวผมชอบธูรกิจนี้มาก แต่ราคาหุ้นแถวนี้ในความเห็นผมคือ รองรับการเติบโตของ 3 ปีข้างหน้าไว้แล้ว ผมเลยไม่สนใจ

3.m m นี้ทำให้ผมรู้สึกว่าระยะหลังนี้บริษัทที่ขาย ipo ค่อนข้างจะขายราคาที่ไม่มีส่วนลดอะไรให้กับนักลงทุน บริษัทบอกว่าจะเอาเงิน ipo ไปลงทุนครัวกลาง แต่เท่าที่ดู cash flow บริษัทก่อนเข้าตลาด ผมว่าบริษัทน่าจะลงทุนครัวกลางเองได้ไม่ยากอะไร m เป็นบริษัทที่เก่งมากถ้าดูจาก net margin roa อาโออิ(roe) ก่อน m เข้าตลาดทำยอดขายเติบโตได้ 14-15% โดยเฉลี่ย ถ้านับเฉพาะสองปีก่อนเข้าเฉลี่ยระดับ 19-20% แต่หลังจากนี้แค่ 10% ก็คงหึดขึ้นคอ  ที่ m มี margin สูงระดับนึงผมคิดว่าเพราะบริษัทเสริฟอาหารได้เร็ว อาหารเป็ฯแบบสั่งมาจากครัวกลาง ลูกค้าเอาใส่น้ำร้อนเอาเอง คุมคุณภาพง่าย ขยายสาขาง่าย ที่ m เข้ามาแล้วราคาหุ้นไม่ไปไหนเพราะเข้ามาที่ พีอีสูง และ out look การ growth ต่อจากนี้น้อยแล้ว

4.mc เป็นบริษัทที่ทำตัวเลขยอดขาย gross margin net margin สูง จนรู้สึกว่าดีเกินไปไหม บริษัทมียอดขายเติบโตสูงมากๆ ในสองสามปีที่ผ่านมา แต่ล่าสุดเพิ่งโดน hyper market เจ้านึงเลิกสั่ง (เดินไปสำรวจในห้างก็จะรู้ว่าเจ้าไหน) ทำไมยอดขายเริ่มไม่โตตามเป้า แต่กำไรยังมาตามคาดเพราะในส่วนของ shop ตัวเองยอดขายดีเกินคาด และส่วนนี้มาร์จิ้นเยอะกว่าขายผ่าน modern trade market share ของ mc สูงมาก สูงจนผมนึกไม่ออกว่าจะกินจากใครเพิ่ม แต่คิดว่าพวกแบรน ยูนิโคโล่ อาจจะมากินแชร์ mc ไปมากกว่าถ้ายังขยายสาขาเพิ่มเรื่อยๆ เพราะนิสัยคนไทยยังไงก็รู้สึกเท่ ถ้าเป็นของนอก คนลงทุน mc มีความเสี่ยงเรื่อง mc โดน modern trade เลิกซื้อ กับเรื่องแบรนต่างประเทศมารุกในไทยมากขึ้น mc ะเป็นหุ้นที่ผมเฝ้าดูห่างๆ และตั้งข้อสังเกตุว่า too good to be true หรือไหม

5.ichitan ที่กำลังจะเข้าตลาด ผมดูยอดขายแล้วก็ว่าโตเยอะดี ตัวคุณตันเป็นคนเก่ง แต่มีคนชอบและไม่ชอบเยอะไม่กัน คนที่ไม่ชอบก็ให้เหตึผลว่าสร้างภาพ คนที่ชอบก็บอกว่าเขาช่วยสังคม เรื่องนี้ผมไม่มีความเห็นอะไร แต่ข้อสังเกตุของผมก็คือ ตลาดชาเขียวที่โตเร็วมากปีนี้ side ระดับ 15500-16000 ล้าน ผมไม่รู้ว่าทำไมโตเร็วขนาดนี้ จริงๆชาพวกนี้น้ำตาลเยอะมาก บางญี่ห่อเขียนว่าส่วนประกอบคือ น้ำตาล xx% ฟลุกโตสxx% แต่จริงๆแล้วฟลุกโตสมันก็น้ำตาลนั้นแหละแต่แยกกันเขียน ผมลองหาข้อมูลดูว่า คนเราไม่ควรรับน้ำตาลเกินวันละกี่กรัม และก็พบว่าน้ำพวกนี้ขวดละ 500 มล วันเดียวก็รับปริมาณน้ำตาลเกินที่ควรแล้ว ผมเลยไม่ค่อยจะบริโภณฑ์นักหรอก กลัวเป็นเบาหวานแล้วต้องตัดขา ออกนอกเรื่องมานานกลับมาคุยหุ้นต่อ ตอนคุณตันเอาโออิชิเข้าตลาดปลายปี 47 ผมเคยทำตัวเลข ตอนนั้น pe 6เท่า oishi ยังมี market share น้อยกว่า unif แต่ตอนออกโปร 30 ฝา 30 ล้าน เลยขึ้นเป็นอันดับหนึ่ง จุดแตกต่างคือ ตอนนี้ ichitan แชร์เป็นอันดับหนึ่งแล้ว ถ้าเข้ามาเทรด พีอีสูงๆ ก็จะเกิดคำถามว่านักลงทุนที่ซื้อพีอีสูงๆ บริษัทจะโตได้อีกแค่ไหน เพราะคงแย่งแชร์เพิ่มยากแล้ว ต้องโตจากการขยายกำลังการผลิตอย่างเดียว ความเสี่ยงหลักคือ ภาษี สรรพสามิต

เมื่อยนิ้วแล้ว พิมพ์จนปวด ไว้ว่างๆมาเล่าใหม่ครับ

6 ความเห็น »

  1. ประจวบ said

    Vgiรายได้45%มาจากโมเดิร์นเทรดทำกำไร17% เท่าที่ผมทราบสัญญาเค้าจะต่อเป็นแค่ช่วงสั้นๆไม่เกิน3ปี แถมเทสโก้ยังมีบ.ลูกทำแบบเดียวกับvgiให้กับโลตัสเอกซ์เพรส(บ.ดันฮัมม์บี้)อันนี้คือความเสี่ยงที่จะไม่ต่อสัญญาในอนาคต

  2. hongvalue said

    ตอบคุณ ประจวบ ผมเองก็คิดว่านี้คือความเสี่ยงหลักของ vgi ผมคิดว่าถ้าโลตัส บิ๊กซี จะหาลูกค้าเองก็ไม่น่ายากมาก vgi หาลูกค้าแล้วเอาจอ LCD ไปตั้งแล้วกินหัวคิว. ไม่น่าเลียนแบบกันยากมาก เมือก่อน RS ก็เคยได้สัญญาแล้วก็ไม่ไดต่อ ของแบบนี้ไม่แน่นอนจริงๆ

  3. ANUBIS[TJ] said

    mc เรื่องกำไรขั้นต้น ถ้าเป็นคนในธุรกิจค้าผ้าจะรู้ครับ ค่าผ้า+ค่าตัดอยู่ที่30-50%เท่านั้นเอง
    ความเสี่ยงที่น่ากลัวคือโดนแย่งแชร์จากแบรนด์ต่างชาติ มีการแข่งขันสูงแน่นอน แต่ราคายีนส์คงไม่ลดลง ที่สังเกตุเห็นคือ คนไม่เกี่ยงเรื่องราคา มีรายได้น้อยก็ตามตลาดนัด มีรายได้มากขึ้นก็เน้นแบรนด์ เห็นในบอร์ดยีนส์แห่งหนึ่งของNudieตัวถูกสุด4พัน ก็ซื้อกันเหมือนเป็นเรื่องธรรมดา ตัวเป็นหมื่นยังมีคนซื้อ

    • hongvalue said

      คุณ anubist คิดว่าที่ mc กินแชร์ ลีวายได้
      เพราะจริงๆแล้ว mc ออกแบบดีหรือเพราะ ลีวายไม่เก่งครับ
      ผมว่า ลีวาย สาขาตจว น้อย
      เรื่องการแข่งขันคงยังไม่กระทบใน 1-2 ปี คงเริ่มเห็นผลกระทบชัดตอนยูนิโคโล่มีสาขาเยอะขึ้นเรื่อยๆ

  4. new said

    Thanks for sharing, I like ICHITAN.

  5. khaolad said

    mc ออกแบบสู้ลีวายไม่ได้นะคับ แต่น่าจะตอบโจทย์ราคาที่คนจ่ายไหว Afforable pric ได้มากกว่า + พื้นที่ขายมากกว่า เยอะครับ ถ้าสมมุติลีวายออกแบรนลูกราคาย่อมเยาว์ออกมาสู้ mc อาจเป๋ได้นะครับ เรื่องยูนิโคล่ H&M ผมสังเกตว่า Gpm น่าจะสูงกว่า Mc ครับเพราะตัดเย็บแนื้องานสู้mc ไม่ได้จริงๆ แต่จะไปบวมตรงค่า SG&A ครับ เพราะอัดการตลาดหนักจริงๆ

RSS feed for comments on this post · TrackBack URI

ใส่ความเห็น

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Google+ photo

You are commenting using your Google+ account. Log Out / เปลี่ยนแปลง )

Connecting to %s

%d bloggers like this: